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商业活动（广告）进入校园历来是一大忌讳。此前，教育部专门印发《关于严禁商业广告、商业活动进入中小学校和幼儿园的紧急通知》，要求各地坚决禁止任何形式的商业广告、商业活动进入中小学和幼儿园。为了博取流量而进入教室拍视频，无疑涉嫌触犯商业活动进校园的红线。

索伯车队的经理瓦塞尔表示：“我们已经达成共识，停止谈判对每个人都更好”，在他看来，双方的状况在谈判的八个月的时期中都发生了巨大的变化。“我们对待本田的方式是非常公平的，我想对他们所参加的谈判表示由衷地感谢。现在我们的情况也很不确定；“从赛车的速度看，我们面临着很困难的局面。从本田的角度看，我们也不清楚他们与迈凯轮的合同到底会以何种方式收场，”瓦塞尔解释说。

日本转型中后期，盈利改善是股市慢牛的基础，估值抬升是主要推力；1980年代，低利率环境对估值的抬升起到一定作用。1971-1974年，日本转型前期经济增长大幅波动，股市与经济走势表现较为一致、波动较大。1975-1984年转型中后期，日本经济增速顺利换挡、实现中高速稳步增长，盈利维持较快增长，是日本十年慢牛的重要基础。即使在第二次石油危机期间，日本股市也并未受到明显影响。从估值视角来看，转型中后期，市盈率趋势性抬升，是股市慢牛的重要推力。市盈率的抬升，与经济预期好转、低利率环境均有一定关系，而低利率环境对估值抬升的帮助在1980年代表现得较为显著。

但在2017财年，索尼涵盖智能手机的移动通讯业务录得营业利润为-276亿日元，成为八大业务板块中唯一由盈转亏的业务。而这种亏损之势料仍将继续，索尼预计，其移动通讯业务2018财年亏损150亿日元。如今，在新任总裁兼CEO吉田宪一郎的带领之下，索尼寄望实现手机业务扭亏为盈的“翻身仗”，并寻求在电子、娱乐和金融服务三大主要业务领域的发展机会。

图3.2：PP价格区间估算资料来源：wind，产业投研部图3.3：L主力基差资料来源：wind，产业投研部图3.4：PP主力基差资料来源：wind，产业投研部图3.5：L9-1跨期资料来源：wind，产业投研部图3.6：PP9-1跨期资料来源：wind，产业投研部

第二个阶段，随着中国人走出去旅游和购买，支付宝走到线下，落地到40多个国家和地区，更多服务出国的中国人。而第三个阶段是打造本地钱包。从印度Paytm起步，三年来支付宝的9个本地钱包都已落地，虽然起步形态不尽相同，但已经各自因地制宜“接地气”地发展。