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图70：原生浆供需平衡表数据来源：银河期货、WIND四、结论及投资策略基本面方面，目前成品纸库存和港口库存累加，供应面压力仍大，需要一定时间去库存化，而造纸行业开工率出现下滑，结合行业淡季在第一季度，意味着远期纸浆港口库存去化窗口临近结束，需求边际下调带来库存累积的预期，因此纸浆和成品纸价格可能仍存下行空间。

发达国家态度转变的根本动力在于，世界经济发展、发达国家的繁荣离不开广大发展中国家参与，不降低准入门槛，参与面难以扩大。还有，发展中国家虽然在市场准入、过渡期等方面获得优待，但也在农产品市场开放和农业补贴等问题上对发达国家做出了让步。发展中国家享受优惠是普遍原则。WTO成员中有2/3享受不同程度优惠。不仅WTO，在各类国际组织，包括联合国开发计划署、国际货币基金组织、世界银行、OECD中，以及在国际间的多边、区域以至双边协定的政策与实践中，均能见到对发展中国家的优惠条件，这已是通行的国际惯例，也是开展国际经济合作的基本原则。将世界经济体区分为“发达”和“发展中”等不同层次，已渗透到战后几十年的国际经济实践，通过发达国家对发展中国家实施非对等互惠，帮助发展中国家融入国际市场和世界经济体系，体现了更高层次的公平、正义，有力地促进了世界共同发展和人类进步。

“投资价值研究报告应当分别提供至少两种估值方法作为参考，合理给出发行人本次公开发行股票后整体市值区间以及在假设不采用超额配售选择权的情况下的每股估值区间”、“投资价值研究报告不得对股票二级市场交易价格作出预测。”《规范意见稿》要求投资价值研究报告应当对影响发行人投资价值的因素进行全面分析，至少包括以下六项内容：

债券市场、股票市场、货币市场等也在此期间开始建立。1981年恢复了国债发行；1987年，部分企业尝试发行短期融资债券；1994年，政策性银行开始发行政策性金融债。1984年11月，上海飞乐股份有限公司向社会公众发行股票，与此同时，其他一些省市也开始了股份制和发行股票的试点工作，1986年，上海静安证券营业部成立，成为新中国第一个股票交易柜台。1987年，第一家证券公司成立，1990年11月，上海证券交易所成立，1991年7月，深圳证券交易所成立。

路演推介过程须全程录音在路演推介方面，《规范意见稿》对路演方式、禁止行为、路演要求、路演前培训、报送要求等做出明确规定。《规范意见稿》还具体从公开路演、战略投资者一对一路演、网下投资者路演、公众投资者路演分别做了详细规定。要求主承销商应当对面向两家及两家以上投资者的路演推介过程进行全程录音。首次公开发行股票注册申请文件受理后至发行人发行申请经交易所审核通过、并获证监会同意注册前，主承销商不得自行或与发行人共同采取任何公开或变相公开方式进行与股票发行相关的推介活动，也不得通过其他利益关联方或委托他人等方式进行相关活动。

新京报记者获取的一份权健内部资料显示，权健集团旗下现有600多家全国连锁权健医院、7000多家火疗养生馆、800余家本草女人香会所。缔造如此庞大的产业帝国，创始人束昱辉经常谈起的是自己“自然医学”理想以及管理之道。束昱辉清华大学学历之谜，并没有“经济管理专业”