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此次政策操作对“滞涨”的逻辑将会有明显弱化，对股票和债券均形成一定程度利好。但对于股票来说，仍需继续确认的是基建修复等增长端线索；对于债券来说，大的环境仍是周期性而非趋势性。有两种关于宏观面的理解都有合理性：一是复苏，它强调的是基建、汽车、竣工等条线的修复和制造业补库存带动实际GDP企稳和名义GDP回升；二是滞涨，它强调的是通胀中枢抬升约束政策空间，从而导致需求不足和高通胀并存。

维持盈利预测，维持买入评级。作为 A 股零售龙头，公司互联网零售转型深入，零售+物流+金融三大板块核心能力进一步凸显。公司线下已步入稳定盈利期，新业态“零售云加盟店”与“苏宁小店”加速发展，低线城市及农村加大布局充分获取消费升级红利；线上内生流量提升+阿里多维支持，增速环比持续上行，MAU\DAU 数据持续改善，亏损逐季减少。此外，未来第三方平台、金融、物流作为零售衍生业务提高综合毛利。维持盈利预测，预计 2018-20 年净利润分别为23/34.5/42.7 亿，EPS 分别为 0.25/0.37/0.46 元，对应 PE 分别为 52/35/28 倍，维持买入评级。

三龙整合大幕已开，预期加速兑现。公司5 月31日公告募集17亿元的增发预案，其中将以7.75亿元收购厦门金龙25%少数股权，其余资金用于智能网联和新能源汽车项目建设。收购完成后公司将持有厦门金龙100%股权，持股比例提升25个百分点，间接持有苏州金龙63.0757%股权，持股比例提升15.8个百分点。自此，酝酿已久的三龙整合终于迈出重大一步。

不过，杨彦峰也提醒，传统观光游景区不可盲目的转型。“观光游和休闲游这两种需求，其实是两种业态和方向，观光游需求比较简单和粗放，而休闲游则有待进一步打造运营，对接细分游客市场的偏好。”杨彦峰表示，盲目转型会造成资源投资的无效和资源开发的错位，具有一定的风险，可以选择运营先导或者和有营销能力的公司合作，再进一步定位如何开发。

中国抢走了美国人的饭碗否？前两天我们发的马云的旧视频也说得很清楚，有兴趣的岛友可以再点击看一次。白皮书则披露了这样一组数据：根据美中贸易全国委员会的报告，2015年美国对华出口直接和间接支持了约180万个美国就业岗位，同时，该年度美国企业在华投资、中国企业在美投资分别支持了约68.8万和10.4万个美国就业岗位；

公司经营稳定，叠加低估值及高股息率，维持“买入”评级随着我国2018年进一步压减3000万吨产能及严防“地条钢”死灰复燃，公司产品有望继续保持较高毛利率。参照公司《2017年业绩快报》公布业绩，公司2017-2019年EPS由3.06元，4.52元，5.86元下调至2.90元，4.15元，4.77元，对应PE为为5.98倍，4.19倍，3.65倍。考虑到钢铁行业整体回调幅度较大，出于审慎性考虑，下调目标价至23元，维持买入评级。