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值得注意的是，中银国际证券研究发现，北上资金换手率明显低于融资余额，北上资金存量的变化对A股股指走势有明显领先性。而A股融资余额的变化滞后于股价指数的变动。中银国际证券表示，北上资金过去三年在绝大多数行业都取得了超额收益，并且在餐饮旅游与食品饮料两个行业中的收益最为突出。北上资金超额收益率的变化与沪深300指数超额收益率变化走势同步，北上资金的持股风格偏向于沪深300系列的大盘股。另外，北上资金对不同行业股票的偏好度有明显差异，相对偏好消费和医药股，对上游周期股则兴趣偏低。

据日本共同社8月31日报道，日本防卫省当天正式提出了2019年防卫预算申请。与2018年度原始预算相比，2019年的预算申请额度增长了2.1%。但除去美军整编相关经费后，预算申请较2018年度原始预算大幅增长7.2%。据了解，2019年的日本防卫预算申请将被纳入整体国家预算编制，并提交国会审议，于年底前通过。根据申请额度，预计明年防卫费将继续增长，这也是安倍2012年底再次上台后，日本防卫预算连续第7年增加，2013年至2018年，日本防卫预算分别为4.75万亿日元、4.88万亿日元、4.98万亿日元、5.05万亿日元、5.12万亿日元和5.19万亿日元，连年打破历史纪录。

上述业内人士告诉记者，近年来，不断有其他省市的人员到他所就职的基金小镇来考察，其中总有人反复询问，基金小镇是否给予了相关金融机构格外优厚的政策，才吸引了这些机构来入驻，甚至在得到否定的答案后还难以置信。“并不是说有一堆漂亮的房子，自然环境好一些，税收政策给得很优惠，就能做了。”该人士显得有些无奈。

第二个创新，是交易制度上的创新。现行的交易制度缺乏做空机制，我们在资本市场设计之初，接近30年前，我们的初衷可能是为了减少市场的投机，那个时点上情有可原，因为中国资本市场在刚刚设立的时候面临着巨大的意识形态压力。在那种背景下，为了减少市场对股票市场的这种指责，减少投机气氛，是必须要考虑到的，所以没有设计做空机制。但是结果不仅没有减少投机，反而导致了近30年来我们看到的两大市场怪圈。第一，政策市的怪圈。因为投资人只能在上涨过程中赚钱，所以人气高涨的时候资金和股价形成了正反馈的循环，一直涨到你想象不到的高度，就是股价没有最高，只有更高。涨到监管部门无法容忍的时候，必须要进行干预，要出台政策打压股票市场价格。打压之后，市场一旦反过来进入熊市的时候，因为缺少对冲机制，投资人需要忍受股价下跌，融资功能会快速地萎缩，这个时候又需要政策的刺激，在政策刺激下股市又进入了下一轮循环。所以股市就在政策的打压和刺激之下完成牛市和熊市的交替，总是无法打破怪圈。因为政策市确立之后，投资者往往关注的是政策导向，而不是经济运行的基本面，所以久而久之就出现了很奇怪的现象：每当经济不好的时候，我们希望通过股市来刺激经济，所以导致了中国的股市周期经常性地和经济周期相背离。我有一个学生试图做“股市周期和经济周期的关系”，我说你别做，做出来的结论贻笑大方，因为中国的股票市场在28年当中，大多数时候，至少25年时间这个现象是存在的：中国的股市周期和经济周期几乎是完全背离的，原因就在于政策市的确立。

研发投入占比逐年下滑，业绩表现依赖供应商从经营发展角度来说，对于一家尚处于发展阶段企业来说，开发新产品、新技术，提高自己的创新能力是至关重要的，能否高研发投入是衡量一家企业是否属于科技创新成长型企业的基本要求，而此次科创板注册基本条件之一就包含了高研发投入的要求。因此，作为一家申报科创板的集成电路设计企业，理论上，聚辰股份应该是在不断加强研发投入的，可事实结果还是有点让人遗憾。

小养殖场亏损，大企业更是难逃此劫。海南最大的养猪企业罗牛山（000735.SZ）近期公告显示，公司2月销售生猪1.13万头，环比减少57.44%，同比减少25.92%；销售收入1473.23万元，环比减少65.65%，同比减少47.18%。同样，温氏股份（300498.SZ）2月销售商品肉猪、收入和销售均价在环比、同比也出现了大幅下降。