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并购汪上周，证监会又推出重磅利好消息：试点定向可转债作为并购支付工具，支持上市公司发展。市场期待已久的定向可转债终于将落地。定向可转债真的能带来A股并购的春天吗？定向可转债有什么特性？作为一种创新品种，能否重新激发并购市场的活力？01．什么是定向可转债？

国务院文件为A股并购中应用定向可转债的法规依据。最新版的《上市公司重大资产重组管理办法》第50条也规定，上市公司可以向特定对象发行可转换为股票的公司债券、定向权证用于购买资产或者与其他公司合并。时至今日，A股并购中应用定向可转债还没有案例出现。目前也没有任何法规细则对并购中定向可转债的发行作出细则的规定。并购的定向可转债理论上合法，但实践中却不可操作。

美国防部：将继续追杀继任者，视频截图据北京市信访办官网显示，领导介绍一栏已经更新。肖志刚就任市政府副秘书长、市信访办党组书记、主任。此前，肖志刚任市对口支援和经济合作工作领导小组西藏拉萨指挥部党委书记、指挥（正局级），援藏干部领队。责任编辑：赵明

厘清现实，目前五大国有银行给出了上半年的财务表现，盈利有4%-6%的增长，不良资产率均呈下降之势，这和“不可能三角”给出的预判存在偏差。在不可能三角的约束下，政府辅助甚至替代市场出清，会导致人们对相关宏观经济数据存疑，较好的数据总是和强化的干预相互自我增强的。前瞻未来，国际经济和金融的不确定性，在随后两年有增无减，“不可能三角”给出的政策前瞻也很明朗：如果遭遇外部严峻冲击，那么，宏观调控仍将选择稳增长，保实体，金融体系可以做什么？去杠杆必先稳杠杆，为金融体系补充资本、降低盈利预期，提高风险容忍度，货币松紧有度和逆周期监管是必须的标配，而底线则是以国家信用坚守不发生系统性风险。

正是这个故事，让我对高成长的银行也多了几分警惕。在估值时，除了考虑利润的可靠性之外，还需要看资产盈利能力的差异。这就好比有两家火锅连锁公司，它们单店的利润相同，都是每年100万，但第一家火锅店由于租金便宜、品牌响亮、翻台率高，单店只需投入200万就可以；而第二家火锅店则人气平平，每家店需投入500万装修一个很大的店面才能实现。那你觉得，这两家公司的PE或PB不应该有所区别吗？

不少手机用户表示，这类电话诈骗虽然金额不大，但烦不胜烦。而且，最让人担心的是，如此精准的个人信息是如何到这些不法分子手里的？警方介绍，电话诈骗团伙一般会通过各种渠道购买大量个人信息。据记者调查，由于个人信息泄露的渠道越来越广，“黑市”中每条个人信息的“交易成本”也在下降，仅需花费几元钱就能在黑市上买到搜索对象精确的个人信息，其中包含近半年来通话记录、出行信息、账单消费以及人脉关系等，甚至还有针对搜索对象详细的量化评分。