91 嫩草

地方财政高度依赖土地，土地流拍，财政会很紧张，有些地方公务员和老师发工资都要借钱了。而再靠“铁公基”等基建拉动，又受到地方债务总水平的约束。我看到的情况是，如果一个地方有产业导入带来的投资，又有土地净收益（即土地出让金减去拆迁等支出还有剩余），日子是比较好过的。否则日子都不好过。即使日子好过的地方，我也很担心，因为都是几十亩几百亩地的招商引资，企业都号称几十亿几百亿的投资，大干快上，几个月就签约动工，这样打鸡血式的、根本没有仔细研究产业前景和竞争强度的“运动”，将来能兑现多少真实投资，能有怎样的投资回报？上的越多越快，政府压力也越大，光是土地拆迁就很挠头。可是不上项目，水落石出，老问题马上就会浮现，所以只能冲冲冲。

说来有趣，虽然我的工作是给别人提供投资建议，但是其实绝大多数时候，倾听比演说要容易得多。绝大多数人其实并不想知道你在想什么，他们只想告诉你他们在想什么，而且希望你做出“这实在太有道理了”的表情。见过太多的投资者以后，我发现一个有趣的现象，那就是聪明的投资者的工作重心，往往是放在如何建立一套成熟的投资体系上（可惜的是，这种人往往很少）。他们或许已经建成体系、天天想着如何完善体系，或者正在努力建设体系，并且试图学习那些更好的投资者的体系。这些投资者往往经验更丰富，资产管理规模更大，历史业绩更好。相比下一个投资机会在哪里这样的话题，他们更关心的是怎样建立一个能够持续发掘投资机会的体系。也就是说，他们深深懂得“授之以鱼，不如授之以渔”的道理。

前几天广州一家做VR的企业到上海参加中国国际数码互动娱乐展览会（2018ChinaJoy），董事长告诉我，今年观展有35.5万人次，创历史新高，英特尔的展台是最大的，腾讯各个展台加在一起规模最大。我查了一下数据，2017年中国的游戏市场规模有2000多亿元，游戏用户有五六亿人，同年中国空调市场的零售额是1987亿元，彩电市场的零售额是1640亿元，也就是说，游戏的市场规模比空调、彩电都大。根据《2017年中国游戏产业人才薪资调查报告》，游戏市场过去五年的复合增长率是27.6%，从业者平均月薪超过1万元，20家上市游戏公司有18家的薪资支出呈现上升势头（根据2016年财报）。

六项举措包括：1，多渠道充实证券公司资本，鼓励市场化并购重组；2，进一步丰富证券公司服务功能；3，支持证券公司优化激励约束机制4，鼓励证券公司加大信息技术和科技创新投入；5，支持证券公司完善国际化布局；6，督促证券公司加强合规风控管理。此外，证监会表示积极支持各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券公司。

拥有一个好的投资体系，就像拥有了从采矿业到机器加工再到造船业等一体化的社会生产体系。依靠这套体系，投资者可以不断生产出自己的战舰，甚至可以不断更新技术、造出更好的战舰。而没有投资体系的投资者，即使他们能够找到一两个好的投资机会，但是这种机会带来的作用，就恰似满清王朝建立的北洋水师：就算他们能买到当时全世界第一流的铁甲舰，也无济于事。

我国数字经济成为经济增长新引擎小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。我国数字经济虽起步较晚，但近年来发展势头举世瞩目。《中国数字经济发展与就业白皮书（2019）》显示，2018年我国数字经济总量已突破30万亿元，达到31.3万亿元，同比增长20%，显著高于GDP增速，占GDP的比重为33%，数字经济对GDP的贡献为55%，接近甚至超过了某些发达国家水平，数字经济在国民经济中的地位不断提升。《中国互联网发展报告》指出，2019年我国数字经济规模将超过36万亿元，同比增长15%，占GDP的比重达到了35%。数字经济对GDP贡献显著，已成为我国经济增长的新引擎。