刘玥 亚洲

民航专家林智杰对《每日经济新闻》记者表示，国泰航空扭亏为盈，主要受益于油价下降和燃油套保到期，利润同比改善了15亿元左右，其中油价和燃油套保带来的成本下降大约是13亿元。同时，整体经营环境转差，每可用座位千米客运收益下降了1.1%。谈及颇受外界关注的收购香港快运一事，林智杰认为，此次收购完成对国泰航空业绩有一定帮助。在成功收购香港快运后，国泰航空的市场份额由57%提升至63%，市场控制力进一步提升。香港快运是低成本航空，也有助于国泰航空实现对不同市场客群的全覆盖。

责任编辑：陈靖大和发表报告，下调对中国银河（06881）的投资评级，由“跑赢大市”降至“持有”，目标价也由8港元大降45%至4.4港元。报告指出，中国银河业务对A股成交额非常敏感，因集团仍非常依赖经纪业务，该业务去年贡献集团76%的经营收入，及112%的税前盈利。

对此，王毅分析，这些问题也反映出了环境转型的难度，这些问题是历史形成的，大多数问题的解决也很难毕一功于一役，提高速度的前提是尊重治理的规律。目前，第二批7省市的督察整改报告已经党中央、国务院审核同意，但整改工作还未结束。生态环保部透露，下一步，国家环境保护督察办公室将继续对各地整改情况实施清单化调度，并不定期组织开展机动式、点穴式督察，保持督察压力，压实整改责任，不达目的决不松手。

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Richard VEGH：证交所可能是一个非常特殊的行业，因为我们的资本市场一般都是给比较先进的大公司服务的。如果我们去看欧洲或者其他证交所的话，全球大部分证交所都在进入到中小微企业融资的业务当中，同时为中小企业在资本市场提供更多的融资机会。

一个不争的事实：散户必然跑输市场在投资中有一个最基本的思维模式：大数定律。我们要相信常见的事实和规律，并且以大概率的事件来做结论。比如，我们不能因为一架飞机的失事就认为做飞机很不安全。事实上，飞机出行依然是全世界最安全的交通工具，出现危险的比例远低于汽车。