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本周观点及投资建议免税板块推荐中国国旅，国内业务方面，今年6月中免开始整合日上批发业务，预计1年内完成；广州机场免税店8月份全面开业；叠加海免51%股权有望注入中国国旅，行业整合加速；规模效应和经营改善并进，毛利率提升有望持续。国际业务方面，继联合拉加代尔成功竞标香港机场烟酒标段后，中免联合皇权（香港）成功获得澳门机场5年免税经营权，验证了联合竞标的可行性。期待未来，公司继续和国际领先免税运营商拓展在新加坡等地区的国际业务，向着全球第一免税运营商的目标更进一步。短期看，（1）18年业绩稳健，（2）离岛免税政策继续放宽（新开海口店等），（3）批发业务整合、运营效率提升带动毛利率提升，（4）北京&上海市内免税店或有所突破；中长期看国际拓展和规模效应增厚业绩。

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机构评论指出，美国7月物价指数受到家庭购买量扩大的影响而增长稳健。这进一步缓和了市场对经济衰退的担忧，但消费增速的幅度可能不会持续，由于收入增速温和。消费支出，在美国经济活动中的占比超过三分之二，8月增长幅度仅为0.6%。在政府1.5万亿的减税支出刺激消退后，美国经济增速就大幅放缓，第二季度商业投资和制造业都在第二季度受到严重拖累。这一定程度上影响了消费层面的发展。

就在2019年1月21日，融创中国（01918.HK）发布公告透露，买下了位于上海黄浦区董家渡的一个项目，即董家渡10号、12号、14号地块。该项目占地面积约为12.03万平方米，总建筑面积约为62.8万平方米，主要用作住宅及商业开发，目前大部分尚未建设。

投资建议：公司2017年收入与毛利符合我们预期，但由于研发（增长95.0%）及营销费用增幅加大，盈利低于预测。我们预计营销费用将维持较高比率，将 2018-2020年EPS分别下调至0.115/0.147/0.177元人民币，CAGR 24.1%。相比传统中药饮片，破壁饮片具有药效利用率高、质量可控、使用方便的优势。公司作为破壁饮片细分行业龙头，未来将受益于：1）中药监管趋严、质量标准落地，行业集中度提高；2）慢病人群增多以及消费升级。维持目标价2.09港元，对应2018年14.7倍PE （参考彭博预测18年中药行业平均16.8倍），维持“买入”评级。

自2003年以来，连光辉凭借担任土门村委会主任形成的便利条件，与其兄连光清、其姐连桂菊等人形成家族涉恶势力团伙，称霸一方、鱼肉乡邻，共涉嫌敲诈勒索、强迫交易、寻衅滋事、滥伐林木等刑事案件15起、治安案件10余起。通报显示，2014年10月，广水市村“两委”启动换届选举，连光辉家族成员通过殴打村干部、逼迫其他候选人退选、监视胁迫村民投票、集中填写选票等手段非法推举连光辉“上位”。广水街道办事处换届工作指导组失职失责，时任土门村换届选举工作驻村包保指导组组长、广水街道办事处正科级干部吴某受到党内严重警告处分，指导组成员、原广水街道办事处正科级干部刘某受到党内警告处分，指导组成员彭某、杨某、熊某等7人被诫勉谈话。