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“当外界把我们叫做‘共享’时，我们没有过多辩驳。概念里加入‘共享’，更利于宣传。”一位共享行业的创业者称。他认为，如今共享单车遭遇瓶颈，有些共享赛道消失，本质上与是不是共享其实并没有太多关系。任牧则认为这一切都是基于行业本身的发展逻辑而言的，“无论是共享经济的风口，还是共享经济的退潮，其实更多地出现在媒体的话语里，它并不能够真正地形容行业的内在发展逻辑。”他补充道。

英国税务海关总署表示它不能对个别案件发表评论。然而，一位发言人称：“英国税务海关总署在挑战精心设计的税收安排方面有着非常出色的记录。我们确保大企业像其他所有人一样，支付英国法律规定的所有税款，我们不会降低税率。”像Netflix这样的美国数字巨头在欧洲的收入申报将面临越来越多的审查。今年10月，英国财政大臣菲利普-哈蒙德（Philip Hammond）宣布了一项新的数字服务税，将于2020年4月生效。欧盟也在考虑引入某种形式的数字税收，法国财政部长布鲁诺-勒梅尔（Bruno Le Maire）表示，他希望在今年年底前看到这种税收生效。

主动与被动基金的理论差异在于两者的贝塔不同，那么这种差异是否显著？我们对此进行研究。我们以样本池中的基金为标的，等权重合成相应的指数，按季度进行换仓，并且不考虑手续费率。从策略合成的结果看，主动与被动策略间虽然存在一定的轮动，但效果并不十分明显。我们统计了市场不同阶段下被动与主动基金的差异性，可以看到在2013年至2014年4月差异性较大，但是其余行情下差别仅有3%左右，总体差异较小，且整体来看，主动管理型基金相对于被动指数型基金有明显的超额收益，年化收益率相较于被动指数有4%年化超额收益，但风险水平接近，体现为收益风险比的提升，另一方面，通过计算滚动250天与中证800指数的平均贝塔值，主动策略为0.92，被动策略为0.97，两者贝塔值接近。鉴于此，我们认为，从贝塔管理的角度划分主动与被动指数策略的意义不大，主动管理型基金可以提供投资所需的贝塔收益。

对于人身险公司来说，银保渠道就是第二大渠道，重要性毋庸置疑，因此与代理人渠道类似，此前一直处于多头监管的局面中，但现在，这一情况显然得到了解决，彻底划归中介部。而中介部对于银保渠道的监管思路也已经明确。2019年2月，《商业银行代理保险业务管理办法（征求意见稿）》下发，按照银保监会“三定”后“谁审批，谁负责”原则，《办法》在整合以往有关银保渠道监管的多份文件基础上，对银行兼业代理机构从准入和退出、从业人员、市场行为和评价体系等方面提出系统要求，着力解决销售误导和手续费违规支付等突出问题，力图实现对商业银行代理保险业务的全流程监管。

他表示，目前整个基金管理团队的最大期望，就是先让这款产品存活下来。调整投资策略仍难逃净值下跌薛刚告诉记者，2016年他所在的美国对冲基金刚进入A股市场时，由于资金规模不大，整个产品主要采取自下而上的个股精选投资模式，一度取得不错的成绩（16年收益达到12%），随着这款产品募资额持续扩大，加之A股指数呈现震荡格局，去年起他们决定引入量化投资策略，调整相应的一篮子A股股票投资组合。

我们按季构建两个策略组合的强弱指数，可以看到自下而上型基金和自上而下型基金存在一定的轮动效应，但整体波动不大，从不同行情下统计的结果来看，不具有明显的轮动效应，在2015年6月之前震荡下行和单边上行市场自下而上型基金相对于自上而下型基金有超额收益，2015年6月之后单边下行、震荡上行以及震荡下行市场自上而下型基金相对于自下而上型基金有超额收益，这与我们逻辑不相符，逻辑上在下行市场环境中，择时调整的自上而上型基金相对于不择时的自下而上型基金下跌幅度要小，反之在市场上涨时，由于自下而上型基金仓位高于自上而下型基金，涨幅应高于自下而上型基金。另一方面，通过计算滚动250天与中证800指数的平均贝塔值，自下而上型基金为0.96，自上而下型基金为0.93，两者贝塔值接近。因此，主动管理型基金贝塔策略的划分轮动效应不明显，贝塔接近，划分意义不大。