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-2.58%2世茂股份-3.620.9913.21%945.12121.48-0.38%3陆家嘴-141.030.52111.29%782.9366.11-18.01%4雅戈尔-112.850.6799.23%709.0635.86-15.92%

1． 当前基本面表现为经济平盈利上时间上，企业盈利19Q3见底后将回升。牛市第二波上涨对应波浪理论中的3浪，牛市主升浪需要靠基本面推动，盈利见底回升、政策面偏暖是重要催化剂。我们预计全部A股归母净利累计同比19年Q3见底后回升、ROE（TTM）19Q4见底后回升。我们从三个角度进行论证：第一，从宏观背景来看，库存周期见底回升。由于库存变化反映了市场需求预期和企业生产状况，同时能够间接反映宏观经济景气的变化，和企业盈利正相关，所以通过分析库存周期的变动我们可以追踪企业盈利所处的周期区间。我们用工业企业产成品库存这一指标刻画库存周期。回顾历史，2000年至今市场共经历了5轮完整的库存周期，平均一个周期历时39个月。本轮库存周期始于2016年6月，根据历史上库存周期平均持续时间推断，本次库存周期底部在19年9月左右。空间上来看，库存周期历史上高点一般在10-15%附近，低点一般在0%附近，最新公布的9月工业企业产成品存货累计同比继续回落至1%，已经处于历史低点区间。第二，从政策效果的时滞来看，历史上政策转向积极到盈利见底中间时滞4-10个月。参考05年以来A股市场经历的四次盈利见底回升周期，我们观察到在盈利未出现明显见底趋势之前，都存在三个或三个以上的领先指标出现企稳回升的现象，代表政策已全面发力，根据性质不同可将其分为五大类：①社融存量同比/贷款余额同比，②基建投资累计同比，③PMI/PMI新订单，④商品房销售面积累计同比，⑤汽车销量累计同比，详见《如何预测跟踪盈利趋势？-20190919》。19年1月社融、基建投资、PMI新订单等基本面领先指标已经企稳，根据政策时滞我们认为盈利已经在今年3季度见底，详见表2。第三，高频同步指标显示盈利见底。我们通过将盈利的走势和一系列相关指标对比发现，部分指标和盈利的相关性很高，并且这些指标相比于季度披露的盈利数据大多为月度披露，通过观测这些数据我们可以更加高频的跟踪盈利的变化趋势。除了库存周期之外，我们主要跟踪工业企业利润周期和PPI周期，当前工业企业利润周期（工业企业利润累计同比）和PPI周期（PPI累计同比）均逼近历史底部位置，详见表1。

中国商务部新闻发言人高峰说，即将举行的会谈旨在“共同推动落实两国元首重要共识”。中美元首2018年12月同意在谈判期间暂缓进一步上调关税90天。尽管特朗普提高了关税，但中国对美出口在2018年的大部分时间里表现良好。不过由于美国对华惩罚措施开始抑制需求，12月这种出口同比下降3.5%。

责任编辑：张岩海外网2月12日电 近日伊朗正在举行纪念伊斯兰革命胜利40周年活动。活动期间伊朗革命卫队（IRGC）指挥官贾瓦尼（Yadollah Javani）称，如果美国袭击伊朗，伊朗将对以色列发起攻击，把以色列的特拉维夫和海法“夷为平地”。对此说法，以色列总理内塔尼亚胡11日回应道，如果伊朗袭击以色列，这将是他们最后一个周年纪念。

14.11%5新城控股167.431.17100.38%2，462.38157.586.80%6滨江集团102.001.5860.70%766.5495.5413.31%第一类企业的经营特点为：在未来一年资金面较充裕，对市场回调的适应力强，预计一年内偿还流动负债无压力，且有较多的现金流用于对外投资。

亚夏汽车：2月21日起更名为“中公教育”亚夏汽车（002607）2月20日晚间公告，经深交所核准，原证券简称由“亚夏汽车”变更为“中公教育”，新证券简称将于2月21日启用。美的集团、小天鹅A2月21日复牌美的集团吸收合并小天鹅获证监会无条件通过。美的集团（000333）、小天鹅A（000418）20日晚公告，将于2月21日复牌。