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据方正证券计算，拼多多2017年和2018Q1的货币化率分别为1.2%和2.1%。按拼多多平台规则，只向商户收取交易额的0.6%作为第三方支付系统的服务费，不另收扣点（天猫和京东会收取2~5%的佣金），因此佣金与GMV的比值保持在0.4%左右，货币化率提升的0.9个百分点主要来自广告收入的提升。如果不考虑GMV统计口径的差异，拼多多2.1%的货币化 率和阿里的3.7%、京东的5.6%仍然有一定差距。

港交所的成本支出相对固定，与市场成交量相关性不大，增长主要来自人力成本的逐年增加，2017年同比增长11.7%。公司2010至2017年税前利润率平均高达68.7%，即使在较低的年换手率的假设下，仍可实现可观的净利润。现有的市场规模不断扩大的基础上，港交所盈利底线预计可以长期维持。公司上市以来平均ROE为36.0%。2016年因市场疲软，成交金额同比大幅下滑37.2%，导致港交所当年ROE跌至2003年以来的低点18.6%，但去年市场反弹，ROE已恢复至21.3%。

因此我们也认为，基于第八代酷睿处理器的笔记本电脑或台式机，是近些年来最值得换新或升级的一代。除了硬件因素之外，了解PC的朋友都知道，不同操作系统环境下，相同硬件的性能发挥也有较为明显的差异。中国目前Windows 10用户数量正在不断增长，但不可否认的是仍然有很多用户在使用Windows 7系统。

2018年地方政府新增债券规模约2.18万亿元，包括地方一般债券规模约8300亿元，与去年持平；地方专项债券规模约1.35万亿元，比去年增加5500亿元。专项债券新增5500亿元规模，旨在优先支持在建项目平稳建设。有国有银行省级分行风控部负责人对21世纪经济报道记者表示，经92号文清理之后，银行可以更加大胆地参与合规PPP项目。这次清理出库的项目如果已经有融资，需要处理好。

目前，全国范围内重点城市房源普遍供不应求，房地产相关行业对于中国整体GDP贡献率超过30%，地位举足轻重。现阶段，在外部国际经济形势不稳定的情况下，内部经济发展一定要稳，因此短期内“一刀切”式的取消商品房预售制度是难以想象的。商品房预售制度何去何从

在上月标普500和纳指接连刷新历史新高后，不少华尔街分析师转而开始预测全球经济衰退的时点，对美股的唱空声也源源不断。摩根士丹利和高盛等大行领衔给出悲观预期。摩根士丹利认为，美股已处于“滚动熊市”的阵痛之中，未来数年，标普500预计交投2400-3000点区间。高盛预计，最坏情况下，8月底创下历史新高2914点的标普500指数或将跌至2230点，跌入熊市区间。