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本周4家发行人及其发行债券发生跟踪评级调整，2家下调，2家上调。本周评级一次性下调超过一级的发行主体包括1家：北京华谊嘉信整合营销顾问集团股份有限公司。一级市场1． 发行规模本周非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约2，168.7亿元，总发行量较上周小幅下降，偿还规模约1，329.7亿元，净融资额约839.0亿元；其中，城投债（中债标准）发行317.90亿元，偿还规模约465.73亿元，净融资额约-147.83亿元。

5 金融机构将会同时面临机遇与挑战金融供给侧改革会给部分金融机构带来机遇：1）银行业金融机构出现分化，重塑银行体系机构数量和业务比重。一方面，深耕小微企业和民企的银行优势突出，将得到大力发展，该类银行长期定位小微企业和民企融资，掌握了成熟的信贷业务方法，与小微企业和民企建立了长期良好的业务关系，能够敏锐的识别风险，准确选择出业务前景良好且还款能力有保障的企业；另一方面，大型银行风险偏好低、重抵押物、风险识别能力不足，或转型专攻大型企业、国企，或大力发展金融科技，提高风险识别能力，发展成为综合金融服务平台。

主持人：有没有企业因违反上面提到的《关于进一步加强商品住房销售管理的通知》要求，而受到处理的？陈嫄：近期我们公布了一批违规企业记分情况。对城市锦上、华安·紫竹苑、大华翰林华府等未按规定开展销售活动的企业，按照我局记分管理制度要求进行了记分，并采取了限制网签、暂停办理新申请预售许可等方式对违规企业进行了惩戒。

政策边际放松VS地产周期的力量当前地产调控政策边际放松，但与12年形似而神不似。18年下半年以来出现多个城市边际放松地产调控，以及部分核心城市销售边际回暖，与12年那轮地产周期的前奏相似，但12年那轮地产周期启动的必要条件是11年底开始的3次降准和2次降低存贷款利率。当前并未看到全面性的降低存贷款基准利率政策的出台，且各地地产调控政策放松力度与12年相比更为温和。且3月经济似乎有短期企稳的迹象，这可能会提升管理地产放松预期的必要性。

用户也在升级。调研机构Questmobile的数据显示，截止到2018年9月，拼多多一二线城市的用户占比已接近50%。早期主打的“社交电商”也被弱化，目前拼多多上最强的社交属性来自于“多多果园”的偷水浇水环节，用户能够模拟种植农产品，并到好友的庄园偷水、摘果，并做任务获得奖励；多多果园上的水果成熟之后，拼多多还会真正给你邮寄一份游戏中种植的水果。

松发在2015年上市初期即意识到要转型内销，加大国内市场的比重。2016年，松发成立了电商团队，旗下子品牌“居图”也一同诞生，入驻天猫，瞄准的是较为平价、注重设计感的年轻市场，而原有品牌“松发”依然维持高端设计的定位。在入驻拼多多之前，松发已经在电商、家居领域进行了许多年轻化和多样化的尝试。参加各式家居节、线下展览，突出自主设计的国宴同款、月光瓷和儿童系列IP的宣传，不过囿于品牌知名度收效甚微。