hxsp

从国外经验上来看，杠杆和房价对消费的影响在不同时期各有不同。美国曾是世界上家庭负债率较高的国家之一，由于其完善信贷体系为居民的消费带来广泛的支持，分期付款方式的普及极大的促进了居民的消费。许多居民的负债超过了其收入的增长水平，为了保持持续的现金流入，许多居民选择住房抵押贷款，用上升的房价带来消费的现金流。但是这样的方式只能在经济繁荣、利率较低，房价上涨的经济环境下持续。随着次贷危机的爆发，美国房价泡沫破裂，许多居民资不抵债，美国杠杆率由此降低。在次贷危机之前，居民的家庭负债对消费的财富效应占据主导，次贷危机之后，家庭负债对消费产生了负面的影响，挤出了消费。转变的原因在于很大部分的居民负债的水平远远高于其收入水平，债务风险过高。

位于纽约的百事公司将用手头的现金为这笔交易提供资金，并承诺将在以色列保留至少15年的SodaStream。百事公司表示，这两家公司董事会一致通过的这笔交易，预计将在2019年1月前完成。百事公司的顾问是高盛和Centerview，而SodaStream则是Perella Weinberg Partners的顾问。

稳增长被摆在了更加突出的位置，而助力稳增长的最重要的逆周期宏观调控政策之一是积极财政政策。2万亿元力度空前的减税降费政策，和约3万亿元地方政府新增债券发行使用，是今年积极财政政策的两个重要抓手。来自官方数据显示，今年前7个月全国累计新增减税降费13492亿元，全年减税降费规模有望突破2万亿元。截至今年9月底，地方政府新增债券发行约30367亿元，完成今年新增地方政府债券额度的（即发债进度）99.4%，今年新增债券发行基本收官。

中国政府的各项政策，包括放宽市场准入，加强知识产权保护、主动扩大进口等一系列举措令赢创备受鼓舞。这表明了政府对激发经济活力和创新驱动战略的充分重视。赢创视中国为全球化的坚定倡导者，引领世界的开放和发展。我们热切期待更多政策和利好措施的出台，进一步优化营商环境。

贾跃亭大手笔拿地造车辣眼，深交所问乐视关联欠款咋追？来源：21世纪经济报道 饶守春 北京报道前脚刚传出贾跃亭关联公司在广州南沙拿地造车的消息，后脚就被深交所盯上了。4月9日午间，深交所向乐视网（300104.SZ）下发了问询函，希望后者能够就近日媒体报道贾跃亭关联公司在广州市南沙区拿地造车的情况，进行核实说明。

债市策略我国今年来居民负债杠杆率提升，与此同时，消费增速下降。根据经济学不同的消费理论来看，居民负债对居民的消费有财富效应和挤出效应两方面的作用。根据实证分析综合来看，目前我国居民负债对消费的作用更多的是挤出作用。杠杆率高企的原因主要是由于房地产价格上涨形成的大量住房贷款。目前我国对房地产的调控趋严，房地产税立法有望在年底初审。综合来看，我们仍然坚持10年国债收益率在3.4%-3.6%的区间判断不变。