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扩容与提前发行有何影响？社融增速或提前见底回升。由于目前地方政府专项债被纳入社融口径，而专项债以往在一季度是发行淡季，如果19年专项债发行提前到1月份，则基数效应下可能会带来社融增速提前见底回升。根据我们的计算，若按原发行节奏，则社融增速在19年一季度维持底部震荡，二季度开始增速出现回升。而按新发行节奏，则社融增速从19年年初就开始回升，下半年则维持震荡走势。

“新基建”是未来发展的短板，这些领域是兼顾短期刺激有效需求和长期增加有效供给的最佳结合点，是中国经济跨越中等收入陷阱、迈向高质量发展、创新发展的大国重器。“新基建”投资潜力巨大，经济社会效益显著。比如，未来5G网络建设投资将达到1万亿以上，带动的产业链上下游以及各行业应用投资将超过数万亿投资，更重要的，5G网络建设将有助于培育繁荣互联网经济、人工智能、数字经济、互联网金融等新技术新产业，带动十几万亿产值的新经济，为抢占全球新一代信息技术制高点奠定坚实的基础设施。

专家观点：华盛资本证券高级分析师louis，美国联储局上星期加息后，本周再有意大利债务危机的忧虑。造就美汇指数强劲，先拖累欧元急跌，再拖累新兴市场货币急贬值。当中印尼受到地震及海啸所影响，跌幅较大，兑美元失守15，000，创自1998年7月以来新低。土耳其、阿根廷及南非等，多番加息，也无阻跌势。

（北青报记者 李涛 实习生 李卓雅）责任编辑：吴金明美股债汇走势或现拐点中国证券报□本报记者昝秀丽受近期美国股市回调、预期经济复苏接近尾声等影响，市场对于美联储本轮加息周期即将结束的声音四起。11月28日美联储主席鲍威尔的讲话关系到未来美联储加息的步伐，因此，此次讲话被外界看作是鲍威尔担任美联储主席以来最重要的讲话。

自我们旗帜鲜明提出“启动新基建”以来，引发各界讨论。但也有一些不同观点，大部分讨论是客观理性的，推动了各界对这一问题的认识深化。1）新基建正成为朝野共识，民心所向。3月4日中央政治局常委会明确强调，“要加大公共卫生服务，应急物资保障领域投入，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。要注重调动民间投资积极性。”

宋杰称，坚信大公过去20多年的沉淀不会就此抹去。过去二级市场对于大公评级的客观认可，同等评级下接近30bp-50bp的优势是绝对的市场化行为。近万亿规模的债券配置仍然需要专业的人员去辅助、需要评级思想的不断创新去引领，而委托评级的放缓恰恰给了主动评级的机会；从股票的市值管理思考如何形成更有意义的债值管理是一个方向；三大国际评级机构和其背后的发行主体以及机构投资者巴经离我们越来越近，是否会存在监管要求双评级的可能性，对此也需要思考，“过去18个月我组建的队伍随时愿意无条件回归，可以肯定有此情结的绝不止我一人，当然前提是您需要改变。记得早年在大公曾经有句玩笑话叫‘剩者为王’，我们不妨先行忍耐，坚持到最后才能有机会拥抱未来。”