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北上资金昨日加速进场，为反弹添了一把火。18日北上资金合计净买入19.18亿元，较前一交易日增加近两倍。分渠道看，沪股通渠道净买入15.73亿，深股通渠道净买入3.45亿元。对于反弹的延续性，券商的观点不尽相同。中银国际证券认为，18日市场反弹或有两个原因：一是经济数据已经出现了边际上的企稳和改善，内部结构开始积极分化，边际改善的信号或将继续积累。二是前期市场高估了环保政策对周期板块的影响，预计周期板块有望迎来“错杀修复+需求拉动”的双重利好行情。中银国际证券建议，投资者在2700点以下可加仓。

而对于拼多多模式而言，实际上消费者承担了分销商的角色。“中国的市场比较成熟，用户对于网上购物和支付都很熟悉，支付宝和微信使用非常方便。”Abhinav说，因为这样，社交电商在中国才能以拼多多的形式落地。Rahul Chowdhri 是 Stellaris Venture Partners 的合伙人，他曾投资了 Shop101。他表示，拼多多模式在印度行不通的另一大原因，是因为印度缺乏一个类似微信的第三方平台。

第二个全球进入贸易领域纠纷多发阶段的背后是增量时代的结束从全球的情况来看，贸易战的背后反映的其实是全球增量时代的结束，存量博弈的开始，这种情况下，实用主义成为了各个国家的首选， 增量时代讲的爱和和平，因为有钱有闲，日子好过，所以很多问题都会被放弃到一边，但是到了存量博弈的时代，日子不好过了，你要面子，就会损失利益，这个时 候怎么办？我相信没有一个国家会为了所谓的面子问题，而放弃自己的优越生活和实际利益的，所以，如果争取不到利益，就会撕下平时伪装的面纱，采取各种措施 压榨利益，一如当年鸦片战争，英国人自由贸易做不成，就直接大炮开路，这个时候你干什么不去跟人家扯规则，在现实的世界里，强权即规则，你如果没有实力对 抗强权，你能做的就是妥协，接受人家制定的规则，而人家制定规则的背后一定意味着对你是剥夺和约束。

我们已经清楚了解，资产配置是FOF投资的最重要步骤。资产配置的流程通常是在确定投资目标、确定可投资资产范围的前提下，通过相关的资产配置模型来确定战略资产配置目标，这类模型包括大家熟悉的均值方差模型、目标风险模型、布莱克李特曼模型、风险平价模型等。战略资产配置着眼于长期投资的资产配置问题，形成对投资的长期性指导。在设定的一定时期或达到设定偏离范围时，需要对发生偏离的大类资产配置比例进行再平衡操作，执行投资纪律。

美国：居民与企业部门去杠杆，政府加杠杆来源：BIS，中泰证券研究所我国自2018年年初以来，供给侧结构性改革目标中所提及的去杠杆，已经转为“结构性去杠杆”，按我的理解，企业部门去杠杆取得一定成效，但杠杆率仍高，需要继续去杠杆；居民部门杠杆率上升较快，则需要稳杠杆；政府部门还得适度加杠杆，以保证经济平稳增长。